创业板注册制，散户需要注意的有哪些?
发布时间：2020/7/24 浏览次数：583 次 来源：景唐投资
按照证监会的通知，6月15日到6月19日，深交所就要对在创业板新发行的第一批股票进行受理，而我们如果没有完成补签的话，则将无法参与这批新股的打新。
目前的规定，并没有告诉我们，20%的涨跌幅限制会在哪一天推出。但新上市的创业板股票，上市之日，肯定是实行20%的涨跌幅限制。在创业板实行注册制之前，创业板的运行生态其实早已发生变化。创业板目前800多家上市公司，我们发现，代表着大又好的创蓝筹50涨势要远远超过那些小盘创业板股票。机构主力明显地对有业绩支撑经营更为稳定的中大盘创业股更为青睐，资金出现了向这类股票集中的趋向。创业板于3月底调整到位，从4月初开始再度中线走好，一路反弹至今，一方面是因为创业板本身早于2019年2月长线走好，另一方面，也是因为创业板将实行注册制，市场将之视为利好。但是从世界各国实行注册制的历史来看，注册制对于散户并不友好，实行创业制后散户占市场比重逐年降低，为控制风险，散户更多地购买ETF基金参与交易。涨跌幅10%的限制，可以让机构主力利用打板吸引市场眼球，形成上涨惯性后吸引散户短线参与，形成了一整套割韭菜的套路。涨跌幅20的情况下，这套模式的成本与风险增加，将逼迫机构研究新套路。从95年之前A股未实行涨跌幅限制与海外股市注册制的经验来看，注册制下短线投机的风险大大提高，没有信息优势与合格投资水平的散户，市场生存更为困难。95年之前，曾经有过东北电日内上涨一倍多又当日跌回的走势，这种盘中的暴涨暴跌，一般散户根本无法做出及时反应。涨跌幅的扩大，对于散户的资金管理水平提出了更高的要求。如果持仓过于集中，同时又碰到爆雷股，则只需要几天功夫就可以把一个账户消灭。同时，机构的洗盘动作有可能变得更为剧烈，原来A股市场上出现的跌停板洗盘可能变成跌幅20%的跌停洗盘，这都对散户的心理控制水平提出更大考验。当然，我们也要明白，交易制度的改变，并没有改变股市的本质。巴菲特生存于美股市场，美股早就是注册制，也没听说巴菲特买的哪家上市公司退市了，说明价值投资还是不受注册制影响的，照样可以用的。对于普通散户来说，注册制的到来，确实算是一个大考验，但是我们只要做好应对，则照样可以好好地在股市里生存。首先，我们要加强自己对企业基本面的研究。注册制不同于核准制，企业上市的门槛降低了，财务爆雷的风险增加了，上市公司退市的可能性与退市的速度都大大超过核准制下的市场。这种情况下，我们只有研究透企业，去投资那些经营相对稳定，更让人放心的企业，这样才能避免爆雷。如果投资的企业出了问题，则我们需要迅速斩仓出局。很多散户从来不看企业的基本面，连企业是做什么的，行业地位如何，过去三年的利润增长情况，等等，一些最基本的东西都不知道。不看基本面，跟风炒作，注册制下是要吃大亏的。同时，很多散户亏损被套后总是幻想解套不肯做止损操作。但对于基本面出了问题的企业，过去A股退市制度没有，你就是一直套着，也许还会有过个三五年再来一轮牛市解套的可能。但注册制下，退市更为容易，坚持等待解套的结果可能就是等来退市。第二，要做好资金与持仓的管理。注册制下满仓过于集中持股的风险非常大，所以，散户要正确评估个股的风险高低，在仓位管理上，不要过于集中持仓一两只股票。如果我们看好某一行业，以往我们的操作是选择该行业的一两只龙头股，注册制下，我们就可以考虑购买该行业的ETF基金，以避免个股的暴雷风险。所谓行业ETF基金，实际上就是该行业个股各样买一点，形成所谓的一篮子股票，以获得行业板块上涨的平均收益。散户的持仓保持三至五个品种为好，这样不至于因为单只股票爆雷而造成不可挽回的损失。同时，资金管理上，要留有一定余力，轻易不要选择满仓。当然，这个和个人的投资能力有关，不好一概而论。第三，注册制下，绩差股题材股因为市场风险偏高，会渐渐被资金抛弃，沦为仙股。散户的选股思路要因此而做出改变，改变原来喜欢炒作垃圾股的思路。个股的动态估值才是我们选股的第一考虑。往往3-5元的垃圾股，静态与动态估值却非常高。垃圾股中乌鸡变凤凰的个例会越来越少，我们没有必要去做小概率成功的投资。选择绩优成长，才是注册制时代下的必须选择。注册制下的涨跌可能会变得更为迅速激烈，但价值决定价格的铁律永远有效。拥抱价值，跟从趋势，注册制下，我们一样可能生存得很好。
